Ο νεαρός Χάρολντ Μέντοους δουλεύει στο ραφείο του θείου του. Αν και είναι ιδιαίτερα ντροπαλός με τις γυναίκες, γράφει ένα βιβλίο ερωτικών συμβουλών και πηγαίνει στο Λος Άντζελες για να βρει εκδότη. Στο τραίνο γνωρίζει την εκατομμυριούχο Μέρι Μπάκινχαμ. Οι δυο νέοι ερωτεύονται, αλλά ο Χάρολντ ντρέπεται για τη φτώχεια του κι απομακρύνεται διακριτικά. Όταν όμως μαθαίνει ότι η Μέρι πρόκειται να παντρευτεί τον πολύ μεγαλύτερό της Ρόναλντ Ντεβόρ, ο οποίος της απέκρυψε ότι είναι ήδη παντρεμένος, επιδίδεται σ’ ένα φρενήρη αγώνα δρόμου για να την σώσει.

Ένας τρομερά παραμορφωμένος συνθέτης γνωστός ως "The Phantom" στοιχειώνει την όπερα του Παρισιού, όπου κρυφά καλλωπίζει την Christine Daae για να γίνει ντίβα όπερας. Παρασύροντάς την στην απομακρυσμένη υπόγεια φωλιά του, το Phantom δηλώνει την αγάπη του. Αλλά η Κριστίν λατρεύει τον Ραούλ ντε Τσάγκιν και σκοπεύει να ζήσει μαζί του. Όταν το The Phantom το μάθει αυτό, απαγάγει την Christine.